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新金融研究 金融行业动态(2018年12月上)

发布时间:2018-12-28 11:58:08 编辑: 浏览次数: 打印此文

  近日,国家发改委发布《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》(下称《通知》),支持优质企业发行企业债券进行融资。《通知》提出,支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业发行企业债券,现阶段重点支持满足主体信用等级达到AAA、主要经营财务指标处于行业或区域领先地位等条件的优质企业。

  优质企业在发行债券过程中享受更加灵活宽松的监管措施。《通知》提出,符合条件的企业申报发行优质企业债券,实行“一次核准额度、分期自主发行”的发行管理方式。经发改委核准后,发行人可根据市场情况和自身需求,自主灵活设置各期债券的具体发行方案,包括但不限于各期债券规模、期限、选择权及还本付息方式。发行人在申报阶段可仅设立主承销团,在各期债券发行时明确牵头主承销商及承销团成员。

  近日,中国人民银行、证监会、发改委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作有关问题的意见》(下称《意见》),以强化债市监管执法,加强协同配合,建立统一的债券市场执法机制。

  《意见》明确,证监会依法对银行间债券市场、交易所债券市场违法行为开展统一执法工作,对涉及公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具、金融债券等各类债券品种的信息披露违法违规、内幕交易、操纵证券市场以及其他违反《证券法》的行为,依据《证券法》有关规定予以认定和行政处罚。在案件调查过程中发现涉嫌犯罪的,及时移送公安机关依法追究刑事责任。

  在统一执法机制下,各监管部门对债券市场的行政监管职责,以及自律组织的自律管理工作职能则保持不变。《意见》明确,央行、证监会、发改委继续按现行职责分工做好债券市场行政监管,债券市场自律组织及其他市场参与机构做好自律管理等相关工作。

  近日,人民银行办公厅连发《金融机构互联网黄金业务管理暂行办法》等三份文件,以防范黄金市场风险,保护投资者权益。

  随着近年汇率市场波动加剧,黄金交易量快速增长,吸引了互联网企业的参与。互联网黄金平台在降低个人投资黄金门槛、提升市场效率的同时,一部分平台也出现夸大宣传、承诺收益、设立资金池或对赌盘等违规行为,存在金融风险隐患。

  新规指出,除金融机构和黄金交易所,任何个人和机构不得提供黄金产品,并明确了互联网公司的代销角色,大大提高了准入门槛,要求实缴注册资本金达到3000万元,不得向风险承受能力不足的投资者销售黄金产品。此外,还要求互联网代销机构网站必须在中国境内接入,近三年未受到过重大行政处罚,未开展非法金融业务活动,明确投资者风险自担原则,不得提供刚性兑付。

  近日,人民银行、证监会紧密协作,继银行间债券市场之后,交易所债券市场推出民营企业债券融资支持工具,以市场化方式支持民营企业债券融资。目前,首批推出了江苏亨通光电股份有限公司、广州智光电气股份有限公司两单民营企业债券融资支持工具,均采用信用保护合约形式。两家公司均为上市民营企业。

  与此同时,为促进政策引导与市场机制相互补充,动员更多资源帮助民营企业融资,证监会鼓励和支持相关金融机构为民营企业债券发行提供信用保护工具。近日,市场机构也推出了海亮集团公司债券信用保护合约。

  近日,银保监会下辖的36个省(自治区、直辖市、计划单列市)银保监局统一挂牌,启用名为“中国银行保险监督管理委员会XX监管局”的牌子。各银保监局筹备组组长和成员、副处级及以上干部、分局主要负责人,以及当地政府分管金融的领导和金融办/局负责人等人参加了挂牌仪式。

  对比此前的银保监会派出机构体系,本次派出机构改革最大的变化是增设县局,形成省、市、县三级的监管框架,进一步延伸监管半径,下沉监管力量。目前,银保监市分局、县支局的挂牌工作也正在准备之中,或将于今年底前完成派出机构整合工作。

  近日,证监会依法核准瑞银(UBS AG)增持瑞银证券有限责任公司的股比由24.99%至51%,核准瑞银证券有限责任公司变更实际控制人。这是《外商投资证券公司管理办法》发布实施后,证监会核准的首家外资控股证券公司,瑞银成为首家通过增持股权以实现控股合资证券公司的外资金融机构。

  除此以外,野村证券、摩根大通等外资券商向中国证监会递交了在华设立控股证券公司的申请,已获证监会受理。国内资本市场的对外开放已成必然趋势,将有助于推动行业逐步与国际接轨,提高整体业务水平。

  依据《证券法》,证监会于2003年发布《证券公司客户资产管理业务试行办法》,证券公司或其资管子公司先后依法设立了400余只投资者人数不受200人限制的集合资产管理计划。2013年《证券投资基金法》发布施行以来,证监会持续督促行业机构按照公募基金的要求对大集合产品予以规范。2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》发布实施,进一步对公募产品的运作规范提出若干具体要求。

  近日,证监会发布了《证券公司大集合资产管理业务适用关于规范金融机构资产管理业务的指导意见操作指引》,按照分类有序规范、切实保护投资者利益、维护市场稳定的原则,对大集合产品进一步对标公募基金、实现规范发展的标准与程序进行细化明确,并给予了合理的规范过渡期,在规范进度上不设统一要求。经规范后,大集合产品将转为公募基金或私募资产管理计划,按照相关法律法规持续稳定运作。

  近日,招商证券、广发证券、华泰证券先后发布公告称,证监会对公司开展银行间市场信用风险缓释工具、交易所市场信用风险缓释工具以及监管认可的其他信用衍生品卖出业务无异议。

  信用衍生品是能够将投资者的信用风险分离并转嫁,从而实现投资者信用保护和风险对冲的一类金融工具的统称。目前,我国信用衍生品业务尚处于发展初期阶段,未来仍有较大发展空间。且2018年以民企为主的信用违约事件上升,增加了市场对信用风险对冲的需求。未来信用衍生品业务规模的拓展和券商参与度的提升将为券商开辟新盈利点,券商可打造服务企业客户的新模式,通过提供“公司债券融资+信用保护工具”的综合融资解决方案,增强券商承销机构服务企业客户的能力。

  近日,上交所、深交所、港交所联合发布通知,为进一步优化互联互通机制,推动内地与香港资本市场协同发展,沪深港交易所已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识。下一步,三所将抓紧制订相关规则,在完成必要程序后向市场公布。

  同股不同权公司纳入互联互通有助于满足新经济公司两地资本市场融资的需求,促进中国经济的发展和转型,让资本市场更有效的服务实体经济;并有助于内地投资者更早、更便利的投资在港上市的新经济公司,分享新经济企业的发展红利。

  近日,深交向相关期权经营机构下发《深圳证券交易所股票期权试点交易规则(草案)》《深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法(草案)》《股票期权试点风险揭示书备案条款(草案)》《ETF期权合约基本条款(草案)》《深圳证券交易所股票期权试点经纪合同示范文本(草案)》等5份规则文件。股票期权试点相关文件草案的下发,意味着深交所股票期权试点工作又迈进了一步。

  股票期权市场的良性健康发展,需要多元化参与主体的共同推进。扩大股票期权试点,丰富境内衍生品交易品种,有利于进一步激发市场创新动力,吸引长期资金入市,满足风险管理需求,提高深市国际影响力和吸引力,进一步深化多层次资本市场改革开放。

  1. 习:要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,坚持向改革要动力,强化社会政策兜底保障功能;要坚定不移深化供给侧结构性改革,更多采取改革开放的办法,更多运用市场化、法治化手段,不断取得更扎实的成果。

  2. 李克强:要保持宏观政策连续性稳定性,根据市场主体需要及时完善政策,把握力度和节奏,精准预调微调,引导市场形成稳定预期;聚焦支持制造业、服务业尤其是小微、民营企业等实体经济,实施更大力度减税降费;适度扩大内需,适应拓展国内市场要求,促进消费供给升级;降低民间投资准入门槛,带动扩大社会投资,推动经济发展和改善民生需要、具备条件的重大项目抓紧开工建设。

  3. 李克强:科技创新战略布局要更好融入国家发展大局,聚焦突破关键核心技术、培育壮大新动能;要对基础研究加大长期稳定支持,引导企业和社会增加投入,突出“硬科技”研究;发展科技资源共享平台、新型研发机构等创新平台和工业互联网平台。

  4. 央行行长易纲:下一步政策考虑四个方面,一是坚持稳健中性的货币政策,做好预调微调,把握好度;二是强化政策统筹协调,缓释信用收缩;三是发挥好“几家抬”的合力,引导资金流向民营企业、小微金融等重要领域和薄弱环节;四是继续深化金融改革,疏通货币政策传导机制。

  5. 央行行长易纲:在经济过热或资产价格出现泡沫时,必须采用适当工具“慢撒气”“软着陆”,实现平稳调整;在经济衰退或遭遇外部冲击时,必须及时出手,稳定金融市场,增强公众信心;货币政策要根据形势变化灵活适度调整,加强逆周期调控;妥善把握好金融改革、发展、稳定之间的关系。

  6. 央行副行长潘功胜:金融活动必须接受严格金融监管,任何金融活动不能脱离监管体系,不能以技术之名掩盖金融活动,互联网金融、金融科技应该接受更为严格的监管。

  7. 工信部副部长陈肇雄:顺应数字经济发展大势,推动数字经济与实体经济深度融合,是加快新旧动能接续转换的重要举措;今后中国将加快推进数字产业化、产业数字化,做大做强数字经济,打造高质量网络,强化基础支撑。

  8. 北京市副市长殷勇:将积极鼓励各金融机构在京设立金融科技子公司,建立内部孵化机制,共同提升金融科技的能力。

  9. 深圳市副市长艾学峰:金融业是深圳重要支柱产业,积极支持上市公司降低股票质押流动性风险,努力营造良好的融资环境。

  10. 中纪委驻证监会纪检监察组组长王会民:强化对证券交易所和行业协会监察监督,完善细化调研报告和权力清单、责任清单;对于行业协会,特别要对私募基金备案等市场广泛关注的权力进行重点监督,防范廉政风险,防止利益冲突。

  11. 银保监会副主席梁涛:银行业协会要注重加强保护消费者合法权益,引导银行业加大对三农、小微和民营企业服务力度,助力解决融资难、融资贵问题,不断改进银行业服务质效等七方面工作。

  12. 证监会副主席阎庆民:持续强化事前事中事后监管,对于违法违规行为严肃处理,绝不姑息;当前纾困民营企业、化解股权质押风险的良好氛围和机制已经形成,相关工作正在积极推进中。

  13. 证监会副主席李超:要优化和扩大股票互联互通机制,修订完善QFII、RQFII制度,稳步推进期货市场开放,进一步扩大证券期货业开放,加强跨境证券监管合作。

  15. 广发证券首席经济学家沈明高:我国目前正处在从低端制造业向中高端制造业转型升级的过程中,会面临四期叠加的挑战。第一,全球利率进入上行长周期。第二,中美贸易摩擦关键期。第三,“中等收入陷阱”的跨越期。第四,从高速增长到高质量发展的转换期。应对四期叠加挑战,预期未来政策落地的方向是:增长质量优先;财政政策优先;结构性改革优先。布局中国消费升级,就是布局中国的未来。

  中共中央政治局12月13日召开会议,分析研究2019年经济工作;听取中央委员会工作汇报,研究部署2019年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习主持会议。

  会议认为,今年以来,面对错综复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,我们按照党的十九大作出的战略部署,坚持稳中求进工作总基调,落实高质量发展要求,有效应对外部环境深刻变化,迎难而上、扎实工作,改革开放继续深化,各项宏观调控目标可以较好完成,三大攻坚战开局良好,供给侧结构性改革深入推进,人民群众得到更多实惠,保持了经济持续健康发展和社会大局稳定,朝着实现第一个百年奋斗目标迈出新的步伐。

  会议指出,2019年是新中国成立70周年,是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年。做好明年经济工作,要以习新时代中国特色社会主义思想为指导,统筹推进“五位一体”总体布局,协调推进“四个全面”战略布局,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,坚持推进高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,加快建设现代化经济体系,继续打好三大攻坚战,着力激发微观主体活力,创新和完善宏观调控,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作,保持经济运行在合理区间,进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,提振市场信心,提高人民群众获得感、幸福感、安全感,保持经济持续健康发展和社会大局稳定,为全面建成小康社会收官打下决定性基础,以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年。

  会议强调,要辩证看待国际环境和国内条件的变化,增强忧患意识,继续抓住并用好我国发展的重要战略机遇期,坚定信心,把握主动,坚定不移办好自己的事。要保持战略定力,注重稳扎稳打,加强协调配合,聚焦主要矛盾,把握好节奏和力度,努力实现最优政策组合和最大整体效果。

  会议指出,明年要继续打好三大攻坚战,按照已确定的行动方案,针对突出问题,打好重点战役。推动制造业高质量发展,推进先进制造业与现代服务业深度融合。促进形成强大国内市场,提升国民经济整体性水平。扎实推进乡村振兴战略,巩固发展“三农”持续向好形势。促进区域协调发展,发挥好各地区比较优势。加快经济体制改革,推动全方位对外开放。加强保障和改善民生,着力解决好人民群众反映强烈的突出问题。

  会议强调,做好经济工作,必须提高党领导经济工作的能力和水平,加强党中央集中统一领导,激励干部担当作为,加强学习和调查研究,创造性贯彻落实党中央方针政策和工作部署。会议要求,各地区各部门要做好岁末年初的民生保障、安全生产、社会稳定等各项工作,确保明年工作开好局、起好步。

  2019年是新中国成立70周年,是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年。面对错综复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务,政治局会议传递出2019年经济工作的重要信号:

  两个推进:推动制造业高质量发展,推进先进制造业与现代服务业深度融合;扎实推进乡村振兴战略,巩固发展“三农”持续向好形式。

  三大攻坚战:防范化解重大风险;精准脱贫;污染防治。继续打好三大攻坚战,按照已确定的行动干干,针对突出问题,打好重点战役。

  五个坚持:坚持稳中求进工作总基调;坚持深化市场化改革,扩大高水平开放;坚持供给侧机构性改革为主线;坚持推进高质量发展;坚持新发展理念。

  七个提法值得关注:提振市场信心;提高人民群众获得感、幸福感、安全感;要辩证看待国际环境和国内条件的变化;努力实现最优政策组合;促进形成强大国内市场;加快经济体制改革;创造性贯彻落实党中央方针政策和工作部署。

  为深入学习贯彻党的十九大精神,完善多层次社会保障体系,提升养老保障和年金管理能力,12月7日,由中国保险资产管理业协会主办,英大证券有限责任公司承办,长江养老保险股份有限公司协办的“复杂经济形势下的年金安全配置”专题研讨会暨“首届英大年金论坛”在北京隆重举行。论坛旨在就年金资产配置的有效性和风险管理进行探讨,加强行业沟通交流。

  英大证券董事长、党委书记吴骏表示,基于多年服务国家电网企业年金的深厚积累,英大证券已建立了全方位、多层次的年金综合服务体系,未来将继续专注做好年金第三方服务,与年金参与各方共同推动年金市场健康有序发展。

  英大证券是目前国内年金行业唯一具有实践经验的第三方服务机构,已为66家年金委托人及职业年金代理人提供第三方服务,涉及企业年金及职业年金总规模近1500亿元。2013年,党的十八届三中全会明确提出发展职业年金、企业年金、商业养老保险的多层次养老保障体系是中国社会保障制度的必然选择。因此,大力发展作为第二支柱的企业年金和职业年金,是中国养老保障体系能力提升的关键,完善多层次社会保障体系的重大支撑,是一项低成本的长效社会稳定机制,具有积极的现实意义和深远的历史意义。

  11月30日,中国工商银行在上海成功举办票据服务实体经济创新产品发布会,向市场推出“工银e贴”“付款票据通”“网上票据池质押融资”等三款票据创新服务产品,支持民营和小微企业的发展。

  本次发布的三款创新产品中,“工银e贴”产品以“线上提交+智能审核+实时到账”为主要特点,通过智能风险控制系统控制和全流程无人工干预的自助服务,可以显著提高贴现业务的用户体验。“付款票据通”产品整合供应链物流、信息流、资金流,可以为供应链核心及上下游企业提供承兑贴现自动化、线上线下一体化组合产品。“网上票据池质押融资”产品可以满足企业票据管理和快速资金融通需求,实现集团内票据统一管理额度共享和表内外融资方式多样化。

  作为银行的传统产品,票据是服务实体经济最基础的工具之一。票据业务在坚守服务实体经济本源的基础上创新发展,将有助于解决融资难题,支持民营与小微企业的发展。在当前票据市场经历深刻发展变革、全国统一票据市场建设不断完善、票据业务电子化程度日益提升的新形势下,票据业务作为服务实体经济的良好载体,也将发挥越来越重要的作用。

  11月30日,在中信证券与上海清算所联合举办的“2019年银行间市场投资创新研讨会”上,银行间市场首单标准债券远期代理清算业务落地中信证券。

  作为国内资产规模最大的证券公司,中信证券全程参与了标准债券远期创新业务的研发与推广,并于2015年6月获得上海清算所首批标准债券远期综合清算会员资格,同时也是获得该资格的首家证券公司。

  在清算交收、数据服务等传统业务运营内容的基础上,中信证券还在代理清算领域探索新的增值服务内容,为客户提供估值试算、基点价值管理、定制化报表等多项个性化服务,客户可通过中信证券提供的iService服务平台完成一站式业务办理。

  标准债券远期衍生于债券远期,是指在银行间市场集中交易场所交易的,合约标的、到期日等要素标准化的债券远期合约。该产品以国开债为标的,提供3、5、10年三个期限共计12个合约,每个合约挂钩当季最活跃的两只国开债,采用基于中债估值的现金交割机制。产品与流动性最好的国开债现货紧密挂钩,对于债券市场参与者对冲国开债利率风险具有重要意义。

  匿名成交并且实时承接的业务模式使得参与者无需双边授信,交易清算一体化也大大提高了业务处理效率。产品参与主体包括但不限于商业银行、证券公司、保险公司、非法人产品等,在当下商业银行无法进入国债期货市场的环境下,该产品为银行类主体主动管理利率风险、应对利率市场波动提供了有效的利率风险管理工具。

  12月12日,中意人寿广东省分公司联合广东省社会组织总会法律工作委员会在广州凤凰城酒店成功举办“法商保险新时代”战略合作项目签约仪式。据了解,大会有来自保险、金融、法律、媒体界嘉宾共2000多人参会。

  中意人寿广东省分公司总经理黄润松表示,整合政府及社会法律服务资源,中意人寿将通过法律援助、免费法律咨询服务、法商授权培训、VIP客户法商论坛、专项法商品牌项目等创新举措,为中意人寿内外部客户提供全方位、专业化、高品质的寿险服务。

  随着国家改革开放的深入推进,中高端人群迅猛增长,其消费能力和保险意识正在崛起,金融业的开放再提速使得保险行业竞争进一步加剧。客户的保险需求更趋于个性化、多样化,而保险公司的产品、服务及营销模式同质化,保险代理人的专业知识和业务能力亦难以有效满足中高端客户需求,如何在激烈市场竞争中成功突围成为保险公司当下经营的痛点难点。“法商+保险”模式是保险业转型发展的一个新方向,精英化、专业化经营为推动寿险营销高效发展的破题之道。

  12月11日,深圳P2P平台信融财富发布公告称,四大资产管理公司(AMC)之一中国东方资产管理股份有限公司天津市分公司对信融财富的项目借款2000万本金已全额垫付并到账。据了解,这是AMC介入网贷资产处置正式落地的第一单,意味着AMC协助P2P网贷行业处置不良资产的实质性进展。据信融财富董事长齐洋透露,两千万全部到账,接下来将逐步兑付给信融财富的出借人,解决平台提现的问题。

  由于P2P平台的资产小额分散为主,四大AMC在处理P2P个人债权上并无太好经验,这给AMC化解P2P问题带来难度。自今年8月会议召开后,始终没有具体落地的项目,而四大AMC此前表示,已成立参与P2P风险处置工作领导小组,在上海、北京等地共同推进P2P风险处置各项工作。

  四大AMC基于商业化原则运作,在不良资产筛选上有着严格的准入标准,不会扮演行业救世主的角色,更多地还是一种信号意义,即监管层已经在调动金融体系优质资源来应对网贷行业危机。

  但是AMC化解存在两点优势:一是四大AMC在处理不良资产和处理债权上面有较强的经验;二是四大作为一种资产管理主体对接管、托管这种平台,对协助借款人投资人去处理债权可能有一定的优势。

  近日,东莞控股宣布拟以自有资金向东莞信托有限公司增资12.125亿元,以增强东莞信托的资本实力,提高其业务竞争力和可持续发展能力。本次增资完成后,东莞控股对东莞信托的持股比例由6%提高至22.2069%。资料显示,东莞信托是广东省五家信托公司之一,也是唯一一家立足于东莞的信托公司,以其国资控股的背景,主要参与产业基金、PPP项目等重点工程、基础设施建设等信托业务。

  东莞控股董事长秘书李雪军表示,公司本次增资东莞信托,是践行“产融双驱”发展战略的重大举措,在金融行业的大举发力。公司此前已涉足从融资租赁、商业保理等核心业务,并投资证券、村镇银行、小贷公司等金融企业,现已成为涵盖交通基建、金融投资与运营的多元化上市公司。

  近年来,信托业超过保险业成为金融业第二大支柱,也是横跨信贷、资本市场及实业领域的全能性行业,且在当前财富管理需求日益强烈下具有制度与经验优势。国内目前只有68家信托公司,牌照存在稀缺性,而东莞信托作为东莞本土的信托企业,也与东莞控股“产融双驱”战略有着很高的契合度。此次增资有利于增强东莞信托的资本实力,提高其业务竞争力和可持续发展能力,并进一步提升东莞控股的投资效益。

  12月7日,在京东首届大数据峰会上,京东发布了针对与线下零售的全新智能零售办理方案——数链+。数链+大数据智能零售处事办理方案整合了此前京东在门店科技、智能供给链等营业上的履历成就,由京东大数据团队自研形成。它是以社交体系、内容体系以及交易体系为依托,为品牌商打造的线上线下一体化、服务深度定制化、场景交易高融合的零售解决方案,成为智能零售的大数据“操作系统”。

  在该解决方案中,包含了前端的应用到基础的协议和数据支持,每一个功能都以组件化的模式对外输出,并整合了祖冲之全链路数据平台,提供更为完整的一体化解决方案。此外,京东还推出了“灯塔”计划,由组件、产品和服务三个部分组成,为商家提供业务对接、产品升级、技能培训等服务。

  无论是“无界零售”还是“新零售”、“智慧零售”,对凡此种种零售革命而言,数据融合、场景贯通和交易同步是实现线上线下融合的关键。此次推出的数链+强调将大数据技术和人工智能技术相结合,也说明京东无界零售战略正逐渐从以营销为主导,转向以大数据、人工智能等技术驱动。

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